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科創板開板!首批股票料2個月內上市 如何參與最賺錢?

2019年06月14日 08:13
作家:辣筆小強
來源: 東方財富證券研究所

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【科創板開板!首批股票料2個月內上市 如何參與最賺錢?】作為當前中邦資本市場最受關注的焦點之一,許多投資者對其是躍躍欲試,都想成為那個“吃螃蟹”的人。那么,普通投資者有哪些方式可以參與科創板投資呢?而每一種方式又存在哪些優缺點呢?隨小編一起來看看吧!

  6月13日,在第十一屆陸家嘴論壇上,科創板正式開板。而上海證券交易所理事長黃紅元在本次論壇上外示,首批科創板預計兩個月內上市。

  作為當前中邦資本市場最受關注的焦點之一,許多投資者對其是躍躍欲試,都想成為那個“吃螃蟹”的人。那么,普通投資者有哪些方式可以參與科創板投資呢?而每一種方式又存在哪些優缺點呢?隨小編一起來看看吧!

  方式一:開通賬戶直接參與

  1、要有科創板賬戶

  最先想到的肯定是開通科創板賬戶直接參與,必定這是當前A股市場1.5億股民的主要投資方式。

  而個人開通科創板賬戶需要滿足的基本條件有兩個:

  一是,權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶的日均資產不低于50萬;

  二是,參與證券交易滿24個月。

  舉個例子來說,小明炒股3年,當前股票市值30萬元,資金賬戶余額20萬元(無融資融券),并在20個交易日內總值均不低于50萬元,則其可申請開通科創板。

  一朝你有了科創板賬戶之后,你便可以在科創板開板后進行一級市場打新和二級市場買賣了。根據上交所此前測算數據,現有A股市場符合條件的個人投資者僅約300萬人,你是其中之一嗎?若不是,你可以跳過這個方式了。

  2、打新的條件

  至于二級市場買賣,無需過多贅述,其與當前市場買賣并無本質區別,只是涉及某些交易規則不同罷了。因此,該方式中,大家最關注的或許還是打新,這也是當前A股投資者樂此不疲的工作,必定誰和“嘴邊的肉”有仇呢?

  可打新也是有自己的規定的:

  一是,按T-2日前20個交易日(含T-2日)的日均持有市值計算,持有上海股票市值10000元以上即可參與網上申購,每5000元市值可申購一個單位;

  二是,每1個新股申購單位為500股,申購數量應當為500股或其整數倍;

  三是,不超過層次網上初始發行數的千分之一,且不得超過9999.95萬股。

  再舉個例子,小明在科創板新股申購T-2日前20個交易日中,日均上證市值為10萬元,深證市值為20萬元,則可申購科創板新股數量為:10×2×500=10000股。(深市市值再高也沒用)

  3、中簽率情況

  談打新,大家最關注的就是能不能中簽和中簽后的收益率怎么樣。那么科創板市場的中簽率會怎樣呢?中信證券在4月18日的一篇文章中通過兩個假設估算了科創板網上打新中簽率的最低邊界。

  首先中信證券給出了中簽率的計算公式:中簽率=回撥后網上發行數量÷網上申購數量=(發行量×回撥后網上發行比例)÷(發行量×網上初始發行比例×單個投資者申購上限比例×申購人數上限×參與率)

  其中,單個投資者申購上限比例為1/1000,因此:中簽率=回撥后網上發行比例/網上初始發行比例×1000÷(申購人數上限×參與率)

  兩個假設分別是:

  假設1:根據近一年A股IPO的情況,認購倍數普遍在2000倍以上,咱們判斷科創板大概率仍將觸發回撥10%。由于網下初始發行比例不低于70%,因此回撥后網上比例/回撥前網上比例不小于40%÷30%=1.33。

  假設2:由于申購總量越大,中簽率越低,因此在估算最低中簽率時,咱們假設一切符合科創板門檻的投資者(取上交所公布的300萬人)都開通了權限并滿格參與打新,即參與率100%。假設某集團發行1億股(過去一年中近8成新股發行規模小于1億股),按照20%初始發行比例計算,簡單投資者申購上限為1億×20%×(1/1000)=20000股,也就是需要20萬滬市市值即可打滿。

  考慮到科創板設立早期,投資者申購熱情較高,開通科創板權限的投資者可能會出現大比例打滿的情況。所以,在這兩個假設之下,科創板新股中簽率最低值為萬分之4.44,這一數字高于過去一年中58%的新股。

  4、收益率情況

  至于打新收益率,咱們可以看看目前的A股情況,東方財富Choice數據顯示,即使在2018年股市走熊的背景下,滬深兩市103只新股上市后平均錄得7.73個漲停板,平均每股的收益率為195.54%。

  10年前創業板市場上市首日也是不設漲跌幅的,數據統計顯示,2009年10月30日第一批上市的28家集團首日平均漲幅達到106.23%。對此,有機構以為,考慮到當前科創板的熱度,不排除第一批科創板集團前五個交易日平均累計漲幅超過第一批創業板集團106.23%的平均漲幅。

  也有專業人士外示,首批試點上市的科創板集團短期很大概率會遭到資金追捧爆炒,對于那些股票市值較小、發行市盈率倍數不高的股票,新股上市當日漲幅達到幾倍或十倍以上都是有可能的。

  方式二:通過戰略配售基金參與

  對于無法開通科創板賬戶的投資者來說,也不用遺憾,必定還可以通過戰略配售基金來參與科創板。

  就在6月13日,第三批布局科創板的科創主題基金正式拿到“準生證”,分別為博時科創主題3年封閉運作靈活配置混合、銀華科創主題3年封閉運作靈活配置混合、中歐科創主題3年封閉運作靈活配置混合、中金科創主題3年封閉運作靈活配置混合、大成科創主題3年封閉運作靈活配置混合、財通科創主題3年封閉運作靈活配置混合。

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  至此,可以參與科創板戰略配售的基金為18只,包括去年成立的6只戰略配售基金,以及近期獲批的6只科創主題3年封閉基金。(下圖橙色標出)

  根據規則,固然參與科創板戰略配售,都會有一定的鎖定期,但是任何一只科創板上市集團,都需要先拿出20%-30%的比例用來戰略配售,余下部分才會用來網上及網上申購。

  方式三:通過公募基金參與

  當然,也可以通過發行的公募基金參與科創板,當前A股科創板相關的公募基金如雨后春筍般冒出(包括上圖中未著色的部分)。

  加之,科創板新股配售將向機構投資者傾斜,網下打新中簽率更高——科創板網下配售比例至少達到70%(公開發行后總股本不超過4億股的)、80%(公開發行后總股本超過4億股或者發行人尚未盈利的),在考慮回撥機制后,網下配售比例預計也將達到60%-80%。

  根據規則,符合網下申購打新的有7類機構,但咱們應該關注的是配售比例較高的A類機構。因為新股中發行數量的50%會優先向公募、社保基金、養老金、集團年金、保險資金等A類機構配售。

  當然,需要指出的是,理論上符合網下申購資格的機構投資者中,任何可投資A股的產品,都可參與科創板打新。但投資者事先還是得詢問該產品基金經理是否有意向參與科創板打新,如投資經理明確外示不參與科創板打新,那就不用白費力氣了。

  三種方式的比較

  簡單來說,個人投資者可以通過自行網上申購、通過機構投資者參與網下申購,以及參與戰略配售。

  那么,這三種方式都有什么優缺點呢?

  對于自行網上申購來說,投資者可以直接參與新股申購,交易決策有自主權且所得回報即是科創板打新回報。但是這種方式的門檻較高,競爭激烈,且參與一級市場新股申購時獲得的配售比例相對較低。(較為適合有一定實力且經驗豐富的個人投資者)

  而通過機構投資者參與網下申購,雖說參與門檻低,可選擇的基金較多,有專業的研究團隊和基金經理進行管理,且新股配售多向機構投資者傾斜;但是參與機構較多,存在魚龍混雜現象,且最終收益來源于多個方面決定。(較為適合個人實力不足又想適度參與科創板的投資者)

  至于戰略配售的方式,投資目的明確,錨定科創板,比網上及網下申購優先進行配售;但是當前可投資標的較少,且多數產品都有封閉期,打新份額一般會有12個月的鎖定期。(較為適合長期看好科創板的那部分投資者)

  隨著科創板離咱們是越來越近,你做好準備了嗎?

  僅供投資者參考,不構成投資建議

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(文章來源:東方財富證券研究所)

(責任編輯:DF064)

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